تکه ای از متن پایان نامه :

 

 

 

که در آن:

͞rj = بازده مورد انتظار (مورد مطالبه) ورقه بهادار j

rf= بازده ورقه بهادار بدون ریسک

شما می توانید تکه های دیگری از این مطلب را در شماره بندی انتهای صفحه بخوانید              

rm= بازده مورد انتظار مجموعه سرمایه گذاری بازار (مانند شاخص سهام بورس اوراق بهادار)

β= بتا، شاخصی از ریسک تنوع ناپذیر (ریسک غیر قابل کنترل یا سیستماتیک)

جزء کلیدی مدل CAPM، بتا  βاست که درجه تغییر پذیری بازده ورقه بهادار فرضی را نسبت به تغییر پذیری بازده یک ورقه بهادار متوسط ( یا بتای بازار که مساوی یک می باشد) نشان می دهد. برای مثال، بتای مساوی 0/5 بدین معناست که درجه تغییر یا میزان ریسک ورقه بهادار مورد نظر، نصف ورقه مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای (CAPM) می تواند برای تعیین هزینه سرمایه مناسب نیز به کار برده گردد. روش NPV، هزینه سرمایه را به عنوان نرخ تنزیل جریان های نقدی آتی بکار می برد.روش IRR، هزینه سرمایه را به عنوان نرخ مقایسه ای مورد بهره گیری قرار می دهد.اما طبق روش CAPM  یا SML، بازده مورد مطالبه یا هزینه سرمایه برابر می باشد با نرخ بازده بدون ریسک (rf) بعلاوه صرف ریسکی که حاصل ضرب ضریب بتای شرکت (β) با صرف ریسک بازار (rm-rf) می باشد :

برای محاسبه هزینه سهام عادی می توان از مدل CAPM بهره گیری نمود که در این صورت بایستی مراحل زیر را طی نمود:

  • تخمین نرخ بازده بدون ریسکrf
  • تخمین ضریب بتای سهم، β، که شاخصی از ریسک سیستماتیک ( ریسک تنوع ناپذیر) می باشد.
  • تخمین نرخ بازده مجموعه سرمایه گذاری بازار rm، مانند شاخص بورس اوراق بهادار
  • تخمین نرخ بازده مورد مطالبه از سهام شرکت با بهره گیری از معادله CAPM (یا SML): (مدرس و عبداله زاده، 1391)
شما می توانید مطالب مشابه این مطلب را با جستجو در همین سایت بخوانید                     

 

 

 

 دانلود  رایگان فایل دموی این پایان نامه

 ( فقط حاوی صفحات فرد و حداکثر فقط 50 صفحه  با فرمت ورد ) :

پایان نامه مطالعه ارتباط ارزش افزوده اقتصادی(EVA)، ارزش افزوده سهامدار(SVA) و ارزش افزوده بازار(MVA) در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

دانلود  رایگان فایل دموی این پایان نامه

 ( فقط حاوی صفحات فرد و حداکثر فقط 50 صفحه  با    فرمتPDF ) :

پایان نامه مطالعه ارتباط ارزش افزوده اقتصادی(EVA)، ارزش افزوده سهامدار(SVA) و ارزش افزوده بازار(MVA) در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران